Ωρολογιακές βόμβες κρυμμένες στις κάλπες

Οι εκλογές στην Γαλλία, την Ελλάδα και την Γερμανία θα μπορούσαν να τινάξουν στον αέρα όλες τις συμφωνίες διάσωσης και τα δημοσιονομικά σύμφωνα που συμμάζεψαν οι Ευρωπαίοι ηγέτες τα δύο τελευταία χρόνια, εκτιμούν σε κύριο άρθρο τους οι Financial Times.
Διαβάστε όλο το άρθρο.
Έχει γίνει σχεδόν κοινοτυπία για τους επενδυτές ότι ο πολιτικός κίνδυνος έχει φτάσει να κυριαρχεί στις χρηματοοικονομικές αγορές. Το σαββατοκύριακο που έρχεται θα επιδείξει αυτό το γεγονός όσο ποτέ άλλοτε.
Η πιθανή επικράτηση του François Hollande στον β’ γύρο των προεδρικών εκλογών και η αταξία στις κοινοβουλευτικές εκλογές της Ελλάδας που κανένας δεν τολμά να προβλέψει, θα είναι υπερβολικά βαριές για να τις χωνέψουν οι επενδυτές. Αν προσθέσουμε τις περιφερειακές εκλογές στο Schleswig-Holstein της Γερμανίας, όπου προβλέπεται να χάσει ο κυβερνητικός συνασπισμός, είναι βέβαιο ότι από την Δευτέρα η κρίση στην ευρωζώνη θα έχει μπει σε νέα κατεύθυνση. Το ερώτημα είναι κατά πόσον οι επενδυτές αποτιμούν σωστά το ρίσκο.

«Οι εκλογές στην Γαλλία, την Ελλάδα και την Γερμανία… θα μπορούσαν να τινάξουν στον αέρα όλες τις συμφωνίες διάσωσης και τα δημοσιονομικά σύμφωνα που συμμάζεψαν οι Ευρωπαίοι ηγέτες τα δύο τελευταία χρόνια,» δηλώνει ο Ed Yardeni, ιδρυτής της Yardeni Research. Στην Ιρλανδία, επιπλέον, διεξάγεται στα τέλη του μήνα δημοψήφισμα για το δημοσιονομικό σύμφωνο της Ευρώπης, την συμφωνία λιτοτητας που υπέγραψαν οι ηγέτες της ΕΕ και θέλει να αλλάξει ο κ. Hollande.
Οι επενδυτές δεν αποτιμούν αυτόν τον πολιτικό κίνδυνο ορθώς, πιστεύουν οι στρατηγικοί αναλυτές. Η περισσότερη προσοχή τους τελευταίους μήνες στρέφεται στην Γαλλία και την δέσμευση του κ. Hollande να επικεντρωθεί σε στρατηγικές με επίκεντρο την ανάπτυξη. Όμως όλο και περισσότερες απόψεις στην αγορά τονίζουν ότι η Ελλάδα, και όχι η Γαλλία, θα δώσει το πιο προβληματικό εκλογικό αποτέλεσμα το Σ/Κ.
«Οι περισσότεροι κίνδυνοι στις αγορές προέρχονται από το μετεκλογικό περιβάλλον στην Ελλάδα και όχι στην Γαλλία,» τονίζει ο Justin Knight της UBS. “Είναι σαφές ότι οι αγορές δεν κοιτούν στην σωστή κατεύθυνση και με την σωστή ένταση. Υπάρχει μεγάλος κίνδυνος.»
Σε αντίθεση με τις γαλλικές εκλογές, όπου το μακροχρόνιο φαβορί ο κ. Hollande διατηρεί υγιές προβάδισμα μέχρι τις τελευταίες ημέρες, για το αποτέλεσμα των ελληνικών εκλογών τίποτα δεν είναι σίγουρο. Τα σημερινά κόμματα της κυβέρνησης, η ΝΔ και το ΠΑΣΟΚ έχουν και τα δύο αφήσει να εννοηθεί ότι θέλουν αλλαγές στο δεύτερο διεθνές πακέτο διάσωσης που εξασφάλισε η Ελλάδα τον Μάρτιο.
Όμως το αποτέλεσμα της κάλπης στην Ελλάδα μπορεί να είναι τόσο άτακτο που τα δύο κόμματα να μην εξασφαλίσουν πλειοψηφία, δημιουργώντας πλήρες σκοτάδι για την μορφή της επόμενης κυβέρνησης. Ο φόβος των επενδυτών είναι ότι ορισμένα από τα μικρότερα κόμματα μπορεί να αντισταθούν στην περαιτέρω λιτότητα και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που συμφωνήθηκαν στο νέο πακέτο.